Betrachtet man die Top-20-Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung (ohne Stablecoins), haben Altcoins die höchsten Renditen erzielt und Bitcoin übertroffen.

Laut dem Cryptocurrency Review-Bericht von Kraken Intelligence verzeichnete der Kryptomarkt im vergangenen Jahr eine breite Palette an Renditen. Beispielsweise erzielte Shiba Inu (SHIB) einen Zuwachs von 41,800,000 %, während Bitcoin nur 58 % verzeichnete.

Während diese Zahlen im Vergleich zu traditionellen Finanzanlagen wie dem S&P 500-Index hoch erscheinen mögen, ist es wichtig zu beachten, dass Bitcoin die drittschlechteste Performance unter den Top-20-Kryptowährungen ist – niedrig, viel mehr als die durchschnittliche Rendite von 646 %.

Bitcoin hat es im letzten Jahr nicht geschafft, sich einen Namen zu machen

2021 ist ein episches Jahr für den Kryptomarkt. Nach dem turbulenten Jahr 2020, das durch die globale Pandemie verursacht wurde, beginnt das Jahr 2021 mit interessanten positiven Vorzeichen. Der Markt erholt sich vom makroökonomischen Aufwärtstrend und bringt den dringend benötigten Aufschwung für die Wiederbelebung der Branche.

In dem Bericht stellte Kraken Intelligence fest, dass der Gesamtmarkt Ende 2021 um 187 % zulegte. Das ist zwar weniger als die Rendite von 310 % im Jahr 2020, liegt aber immer noch weit über der Rendite von 58 % im Jahr 2019.

Als Leuchtturm des breiteren Kryptomarktes wurde die Leistung von Bitcoin schon immer als Indikator für die tatsächliche Marktlage angesehen. Wie jedes Jahr im letzten vierjährigen Marktzyklus übertrifft Bitcoin die meisten traditionellen Finanzanlagen wie den S&P 500, NASDAQ, Gold, Staatsanleihen und Hochzinsanleihen.

Doch während Bitcoin die Erträge der traditionellen Finanzmärkte vernichtet, sieht seine Leistung im Jahr 2021 im Vergleich zum Rest des Kryptomarktes düster aus.

Krakens Bericht untersuchte die Top-20-Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung (ohne Stablecoins) und stellte fest, dass Bitcoin der Vermögenswert mit der drittschlechtesten Wertentwicklung ist. Mit einer äußerst bescheidenen Rendite von 16 % ist LTC die Anlage mit der schlechtesten Wertentwicklung, während BCH mit nur 26 % die Anlage mit der zweitschlechtesten Wertentwicklung auf Krakens Liste ist.

Es ist nicht überraschend, dass die herausragende Leistung von SHIB in diesem Jahr DOGE von der Position des Memecoin-Königs verdrängte. SHIB wurde 2020 eingeführt und hat im Jahr 41,800,000 einen „enormen“ Zuwachs von 2021 % erzielt.

Die Top-20-Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung erzielten eine durchschnittliche Rendite von 2,240,000 % und eine durchschnittliche Rendite von 646 %. Ohne SHIB und seine beispiellosen Renditen sinken die oben genannten Zahlen jedoch auf 2,524 % bzw. 454 %.

Renditediagramm der Top-20-Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung (ohne SHIB) | Quelle: Kraken Intelligence

Die Altcoin-Saison dauert 12 Monate

Betrachtet man nur die abnehmende Volatilität, die sogenannte „Sortino Ratio“, bleibt Bitcoin der drittschlechteste Vermögenswert. Das Sortino Ratio ist eine Variation des Sharpe Ratio, die den Unterschied zwischen schädlicher Volatilität und Gesamtvolatilität darstellt. Dieses Verhältnis wird berechnet, indem die risikofreie Rendite des Vermögenswerts subtrahiert und diese Zahl durch die Abwärtsabweichung des Vermögenswerts dividiert wird. Da sich die Sortino Ratio ausschließlich auf negative Abweichungen der Vermögensrenditen konzentriert, soll sie einen besseren Überblick über die risikoadjustierte Wertentwicklung ermöglichen. Genau wie beim Sharpe-Verhältnis ist ein höheres Sortino-Verhältnis besser.

Mit 1.5 rangiert Bitcoin auf der Liste ganz unten. Litecoin ist mit nur 0.9 immer noch der Underperformer, während die beeindruckenden Renditen von SHIB das Sortino-Verhältnis auf 35.1 getrieben haben.

Polygon (MATIC), Dogecoin (DOGE), Terra (LUNA) und Solana (SOL) sind die Top 5, bei denen das Sortino-Verhältnis den Gruppenmittelwert und den Median um 5.3 bzw. 3.5 weit übersteigt.

Sortino-Verhältnisdiagramm für die Top-20-Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung | Quelle: Kraken Intelligence

Bitcoin, einst der Haupttreiber aller Marktbewegungen, dürfte im Jahr 2021 zurückfallen. Während Kraken zugibt, dass Bitcoin einige historische Zeiten in Form einer Erholung der Dominanzrate hinter sich hat, wird der Trend für 2021 von Altcoins bestimmt, die halten einen größeren Anteil der definierten Marktkapitalisierung.

Eines der größten Hindernisse für das signifikante Wachstum von Bitcoin in diesem Jahr ist das Gesetz der großen Zahlen. Insbesondere kann der Vermögenswert nicht das gleiche Wachstum aufrechterhalten, wenn seine Marktkapitalisierung steigt. Mit einer Marktkapitalisierung von mehr als 797 Milliarden US-Dollar zum Zeitpunkt der Drucklegung ist es schwierig, im vergangenen Jahr auch nur annähernd so profitabel zu sein wie Altcoins mit geringer Marktkapitalisierung.

Kraken Intelligence berichtet:

„Die Höhen und Tiefen, die damit einhergehen, dass Marktteilnehmer ihre Präferenzen von BTC zu Altcoins und umgekehrt ändern, könnten helfen, die kurz- und mittelfristige Volatilität auf dem Markt zu erklären.“

Ein tieferer Einblick in die Beziehung von Bitcoin zum Rest des Marktes offenbart auch einen weiteren interessanten Trend: die Dominanz von Bitcoin Rate sinkt.

Das Jahr 2021 beginnt mit einer Bitcoin-Dominanz von etwa 70 % – was bedeutet, dass Bitcoin 70 % der gesamten Krypto-Marktkapitalisierung ausmacht. Kurz nach Jahresbeginn erlebte Bitcoin jedoch einen fünfmonatigen Abwärtstrend, der im Juni endete, als die Marktdominanz auf nur noch 39 % sank. Laut Kraken Intelligence fiel dieser Abwärtstrend mit dem marktweiten Ausverkauf im Mai zusammen, der in den letzten Monaten zu einer langsamen Bitcoin-Erholung geführt hat.

Im zweiten Halbjahr 2021 beschränkt sich die Dominanz von Bitcoin größtenteils auf den Bereich von 40 % bis 50 %. Dies ist das Ergebnis eines recht interessanten Phänomens – die Mehrheit der Marktteilnehmer sieht Bitcoin als sicheren Hafen im Krypto-Ökosystem. Diese Ansicht bedeutet, dass die meisten Händler zu Bitcoin zurückkehren, um ihr Vermögen zu bewahren und die schädlichsten Halbierungen der Altcoins zu vermeiden.

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