Analysten und Experten werden sich bemühen, mehrere Blickwinkel für die Interpretation der Intraday-Preisentwicklung von Bitcoin zu finden, wann immer wichtige Wirtschaftszahlen veröffentlicht werden, und das ist in den letzten Tagen durchaus üblich geworden.

Wenn das US Bureau of Labor Statistics einen Anstieg der Verbraucherzahlen meldet Preisindex (VPI).

Bei einem Anstieg von 7.5 % am 10. Februar beeilten sich Händler, einen Zusammenhang mit der Preisentwicklung der Kryptowährungen zu finden. Historische Korrelationsdaten legen jedoch nahe, dass Anleger genau hinschauen sollten, um festzustellen, ob ein Zusammenhang zwischen dem Kryptomarkt oder Bitcoin (BTC) und diesen Wirtschaftsindikatoren besteht.

Allgemeine Anlageempfehlungen besagen, dass Händler Intraday-Bewegungen ignorieren sollten, insbesondere angesichts der Tatsache, dass die meisten Vermögenswerte nicht 24 Stunden am Tag gehandelt werden.

Noch wichtiger ist, dass sich die Orderbuchtiefe von Bitcoin deutlich von der von Gold, WTI und S&P 500-Futures unterscheidet. Selbst wenn alle Stablecoin-Transaktionen aggregiert werden, beträgt das 7-Tage-Durchschnittsvolumen von Bitcoin 7 Milliarden US-Dollar, während die drei größten S&P 500-ETFs ein Handelsvolumen von bis zu 54 Milliarden US-Dollar abwickeln.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass ein großer Auftragsfluss eines Unternehmens den Kryptomarkt kurzfristig leicht verzerren kann, die Auswirkungen auf WTI-Öl, S&P 500 und Gold sind jedoch tendenziell geringer.

Bitcoin-Preisentwicklung im Zusammenhang mit Inflationsdaten?

Der BTC-Preis fiel auf 43,200 US-Dollar, nachdem der US-VPI am 7.5. Februar um 10 % gestiegen war, was CNBC-Reporter dazu veranlasste laden Artikel über den Zusammenhang zweier Ereignisse.

Der CNBC-Artikel schätzte die damaligen Marktbedingungen ein, Nutzern wird jedoch empfohlen, bei der Analyse von Wirtschaftsdaten einen längeren Zeitrahmen zu verwenden. Darüber hinaus besteht möglicherweise keine Korrelation zwischen Bitcoin und dem Verbraucherpreisindex, und die Hypothese muss ebenfalls überprüft werden.

Das langfristige Diagramm, das den BTC-Preis und die US-Inflation vergleicht, zeigt keine Korrelation und keine Kausalität, insbesondere wenn ein logarithmisches Diagramm verwendet wird.

US-VPI (orange, links) vs. Bitcoin/USD (blau, rechts) | Quelle: TradingView

Im September 2020 stieg BTC auf über 11,000 US-Dollar, während die Inflationsdaten unter 1.5 % stagnierten, und zuletzt im Mai 2021, als sich der Bitcoin-Preis „abkühlte“ und das Unterstützungsniveau von 60,000 US-Dollar nicht durchbrechen konnte, während der Verbraucherpreisindex ebenfalls zwei Monate später, im Juli, ins Stocken geriet bei 5.4 %.

Basierend auf der mathematischen Formel lag der Korrelationskoeffizient zwischen dem BTC-Preis und der US-Inflation für Analysten in den letzten 0.95 Monaten zwischen +0.94 und -12. Daher hat dieser Koeffizient in der statistischen Methode nur eine geringe Bedeutung.

Korrelieren traditionelle Märkte wirklich mit Bitcoin?

Ein weiterer häufiger Fehler besteht darin, die Korrelation anderer Vermögenswerte auf die Leistung von Bitcoin zurückzuführen. Sicherlich kann es einige Monate geben, in denen diese beiden Märkte eine Korrelation von 0.65 (positiv oder negativ) aufweisen, aber die Daten deuten auf etwas anderes hin.

Korrelationsdiagramm für Bitcoin, S&P 500, WTI Oil und TIP ETF für 30 Tage | Quelle: TradingView

Beispielsweise beträgt die Korrelation des S&P 500 zu BTC von August bis September 2021 0.65. Es handelt sich jedoch um „sofortige“ Daten, da der längere Zeitrahmen keine derartigen Beweise liefert.

Es konnte auch keine Preisbeziehung zwischen Bitcoin und anderen wichtigen Vermögenswerten wie dem Preis von WTI-Öl und dem iShares TIPS Bond ETF gefunden werden, der einen Index abbildet, der inflationsgebundene US-Staatsanleihen enthält.

Verschiedene Datenpunkte legen nahe, dass Anleger Intraday-Preisbewegungen nach der Veröffentlichung von Wirtschaftsdaten ignorieren sollten, da die Daten manchmal einen irreführenden Eindruck von Korrelation sowie Ursache und Wirkung vermitteln.

Während sich Inflation oder andere Daten kurzfristig auf die Preisgestaltung auswirken, haben sie keinen Einfluss auf die vorherrschenden Trends. Das Korrelationsdiagramm im Vergleich zu traditionellen Märkten lässt einige glauben, dass Bitcoin viele andere Anlageklassen übertroffen hat.

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