Am Dienstag (21. September) bestätigte der Vorsitzende der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, Pläne, hart gegen Kryptowährungen vorzugehen. Darüber hinaus wurden die regulatorischen Bedenken der Händler durch den Bitcoin-Futures- und -Optionsindikator bestätigt.

Nach 46 aufeinanderfolgenden Handelstagen über 42,000 US-Dollar begann der Bitcoin-Preis am 21. September eine Schwäche zu zeigen. Ein Verlust von bis zu 13 % in den letzten drei Tagen reichte aus, um die hart erkämpften Gewinne seit dem 6. August zunichte zu machen. Die Geschichte zeigt auch, dass es im vorherigen Bärenzyklus 79 Tage dauerte, bis die Marke von 42,000 US-Dollar zurückging.

Die Aufmerksamkeit der Händler richtet sich auf den Beginn der Federal Reserve (Fed)-Sitzung, wenn das Finanzministerium voraussichtlich bekannt geben wird, ob es sein monatliches Wertpapierrückkaufprogramm in Höhe von 120 Milliarden US-Dollar kürzen wird oder nicht. Seltsamerweise stieg der chinesische Aktienmarkt, gemessen am iShares MSCI China ETF (MCHI), am 1. September um 21 %.

Ist China wirklich die Ursache der jüngsten Korrektur?

Die starke Divergenz zwischen der Performance von Bitcoin und der leichten Erholung auf dem Weltmarkt hat bei Anlegern die Frage aufkommen lassen, ob die Kryptoregulierung im aktuellen Abwärtsszenario eine Rolle spielen wird.

Heute (22. September) sprach Gary Gensler mit der Washington Post und bezog sich in einem Interview auf Stablecoins als Glücksspielinstrument in Casinos, wie das Bitcoin Magazine berichtete.

Wie Anwalt Grant Gulovsen anmerkt, wird erwartet, dass die regulatorische Beschattung kurzfristig einen negativen Effekt haben wird, und Anleger in jedem Markt hassen Unsicherheit.

„Das Vorgehen der US-Aufsichtsbehörden gegen Kryptowährungen dauert seit sechs Monaten an und es sieht so aus, als würde es von Woche zu Woche schlimmer werden. Ich bin mir nicht einmal sicher, welche Auswirkungen dies auf den Markt hat, aber es gibt sicherlich nicht viel Grund zum Optimismus. ”

Bitcoin-Preistabelle | Quelle: TradingView

Das Niveau von 42,000 US-Dollar spielte eine Schlüsselrolle bei der Bestimmung des Endes des Mini-Bärenzyklus, der mit Elon Musks Kommentar zum Energieverbrauch des Bitcoin-Minings am 12. Mai begann.

Um das Preisrisiko professioneller Händler effektiv zu messen, sollten Anleger die Delta-Abweichung von 25 % im Auge behalten – ein Indikator, der Call- und Put-Optionen vergleicht. Positiv wird es, wenn die Put-Prämie höher ist als bei Call-Optionen mit ähnlichem Risiko.

Abweichungsindikatoren im Bereich von -7 % bis + 7 % gelten im Allgemeinen als neutral. Wenn andererseits der Abwärtsschutz teurer ist, bewegt sich der Index aus diesem Bereich heraus, der normalerweise der Angstindikator ist.

25 % Delta-Abweichung der Bitcoin-Optionen | Quelle: Laevitas

Wie oben gezeigt, sind Bitcoin-Optionshändler seit dem 25. Juli, als der Indikator unter die 7 %-Schwelle fiel, neutral. Allerdings haben die jüngsten Preisbewegungen kurzfristige Optionshändler in einen Zustand der „Angst“ versetzt, nachdem der Index 9 % erreicht hatte.

Der Optionsmarkt bestätigt mangelndes Vertrauen der Anleger

Im Gegensatz zu regulären Monatskontrakten entsprechen die Preise am Perpetual-Futures-Markt in etwa den regulären Spotpreisen. Diese Funktion erleichtert Einzelhändlern die Arbeit erheblich, da sie keine Futures-Prämien mehr berechnen oder Positionen kurz vor Ablauf manuell übertragen müssen.

Der Finanzierungssatz wird eingeführt, um das Risikoniveau an der Börse auszugleichen, und er wird von Long-Positionen (Käufern) berechnet, wenn sie mehr Hebelwirkung benötigen. Wenn sich die Situation jedoch umkehrt und die Leerverkäufer (Verkäufer) zu hoch verschuldet sind, wird der Finanzierungssatz negativ und sie werden zu Gebührenzahlern.

Bitcoin-Futures-Finanzierungsrate alle 8 Stunden | Quelle: Bybt

Die obige Grafik zeigt, dass die Finanzierungsrate von Bitcoin durchweg negativ, wenn nicht sogar nachhaltig, geworden ist. Beispielsweise wird ein Finanzierungssatz von 0.05 % alle 8 Stunden, was 1 % pro Woche entspricht, einen Derivatehändler nicht dazu zwingen, seine Positionen zu schließen.

Infolgedessen bestätigen die Optionsmarktdaten, dass der „Angst“-Indikator von einer Delta-Optionsabweichung von 25 % herrührt. Den Käufern fehlt derzeit das Vertrauen in den Derivatemarkt, was mit den jüngsten regulatorischen Bedenken zusammenhängen könnte. Das jüngste Opfer des regulatorischen Drucks ist Coinbase, nachdem die Börse beschlossen hat, ihr Krypto-Kreditprodukt aufzugeben.

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Herr Lehrer

Nach Cointelegraph

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