Bitcoin wurde in der Nähe von 58,000 US-Dollar abgelehnt, aber Derivatedaten zeigen, dass Händler eine neutrale Haltung nach oben einnehmen, was genügend Spielraum für ein neues Allzeithoch (ATH) im Jahr 2021 lässt.

Bitcoin blieb in den letzten zwei Monaten hinter den meisten Altcoins zurück, aber dieser Trend kehrte sich um, als ein Anstieg um 20 % seine Marktkapitalisierung im Oktober auf über 1 Billion US-Dollar erhöhte und erneut die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich zog.

Die aktuelle positive Dynamik könnte den Bitcoin-Preis gefährden, wenn Händler zu zuversichtlich werden und die Hebelwirkung missbrauchen, um Long-Positionen zu eröffnen. Um dies zu vermeiden, müssen Händler den Derivatemarkt sorgfältig analysieren, um dieses Risiko auszuschließen.

Top 14 wöchentlich aktive Münzen | Quelle: CoinMarketCap

Beachten Sie, dass die Marktkapitalisierung von Altcoins im gleichen Zeitraum um 5.8 % gestiegen ist, während Bitcoin um 20.8 % gestiegen ist. Es gibt jedoch einige Ausnahmen wie Shiba Inu (SHIB) um 200 %, Fantom (FTM) um 60 % und Klaytn (KLAY) um 36 % %. Allerdings geht die Aggregation der Marktkapitalisierung von Altcoins nicht mit der Performance von Bitcoin einher.

Mehrere Prominente haben sich zu Wort gemeldet, darunter kürzlich der milliardenschwere Wall-Street-Investor Bill Miller zum Ausdruck gebracht Er äußerte seinen Optimismus gegenüber Bitcoin und äußerte gleichzeitig Bedenken hinsichtlich der meisten Altcoin-Projekte. Er erwähnte ausdrücklich die Beteiligung von „Großbanken“ und erwähnte, dass „große Mengen“ an Risikokapital in Bitcoin fließen.

Der jüngste Bitcoin-Rausch scheint vom makroökonomischen Szenario getrieben zu sein. Die Vereinigten Staaten haben ihre Schuldenobergrenze um 480 Milliarden US-Dollar erhöht, um ihren Verpflichtungen bis Anfang Dezember (3. Dezember 2021) nachzukommen. Der Inflationsdruck durch endlose Konjunkturpakete und niedrige Zinsen hat zu einem nachhaltigen Anstieg der Rohstoffpreise geführt.

Beispielsweise erreichte Öl ein Sieben-Jahres-Hoch und Weizen erreichte am Terminmarkt kürzlich Rekordhöhen, die es seit Februar 2013 nicht mehr gegeben hat. Auch der S&P Case-Shiller-Hauspreisindex ist im Jahresvergleich um 23.3 % gestiegen.

Um zu verstehen, ob Bitcoin-Händler überreizt sind, sollte man Bitcoin-Derivatindikatoren wie Futures-Prämie und Optionsabweichung analysieren.

Die Futures-Prämie deutet darauf hin, dass die Händler einigermaßen optimistisch sind

Der Basiszinssatz misst die Differenz zwischen einem langfristigen Terminkontrakt und dem aktuellen Spotmarktniveau. Dieser Indikator wird allgemein auch als Futures-Prämie bezeichnet.

Basiszinssatz für Bitcoin-3-Monats-Futures | Quelle: Laevitas.ch

In gesunden Märkten wird mit einer jährlichen Prämie von 5 bis 15 % gerechnet; Diese Situation wird als „Contango“ bezeichnet. Dieser Preisunterschied wird dadurch verursacht, dass der Verkäufer mehr Geld verlangt, um die Zahlung für einen längeren Zeitraum aufzuschieben.

Der jüngste Anstieg von Bitcoin um 20 % hat dazu geführt, dass der Indikator die Obergrenze dieser neutralen Zone erreicht hat, was bedeutet, dass die Anleger optimistisch, aber noch nicht zu zuversichtlich sind. Immer wenn Käufer eine übermäßige Hebelwirkung geltend machen, kann die Basis leicht die 25 %-Marke durchbrechen, wie Mitte Mai zu beobachten war.

Um externe Faktoren auszuschließen, die für Futures-Instrumente spezifisch sind, sollte man auch die Optionsmärkte analysieren.

Der Markt für Bitcoin-Optionen signalisiert eine „neutrale“ Stimmung

Eine Delta-Abweichung von 25 % vergleicht ähnliche Call- und Put-Optionen. Diese Kennzahl wird immer dann positiv, wenn „Angst“ vorherrscht, da Händler einen möglichen Abwärtstrend erwarten.

Das Gegenteil passiert, wenn Optionshändler optimistisch sind, was dazu führt, dass der 25 %-Delta-Abweichungsindikator negativ wird. Generell gelten Werte zwischen -8 % und + 8 % als neutral.

25 % Delta-Abweichung der Bitcoin-Optionen auf Deribit | Quelle: Laevitas

Die obige Grafik zeigt, dass es in den letzten sechs Monaten keinen einzigen Fall gab, in dem Optionshändler übermütig wurden, was ein Signal für „Gier“ sein könnte, wenn die Delta-Abweichung von 25 % unter -8 % fällt. Unterdessen schwankte der Indikator in der vergangenen Woche nahe Null, was auf die Gefahr eines Gleichgewichts zwischen Bären und Bullen hindeutet.

Diese Ergebnisse zeigen ein mangelndes Vertrauen der Käufer, sind aber eher widersprüchlich. Wenn die Bitcoin-Bullen bereits bei 57,000 US-Dollar zu zuversichtlich sind, gibt es wenig Spielraum für zusätzliche Hebelwirkung, was das Risiko kaskadierender Liquidationen erhöht, sollte es zu einer vorübergehenden Preiskorrektur kommen.

Die Bullen sind mäßig zuversichtlich und selbst eine 20-prozentige Korrektur wird die Situation wahrscheinlich nicht ändern, da der Basiszinssatz des Terminmarktes nach der jüngsten Rallye einen angemessenen Aufschlag aufweist.

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Nach Cointelegraph

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