Luxusartikel wie Kunstwerke und Schmuck sind bei steigenden Preisen oft gefragt. Ist das Bitcoin?

Der Bitcoin-Preis kann innerhalb einer Stunde um Tausende von Dollar steigen und fallen. Bei kleineren Projekten kann dies in Sekundenschnelle geschehen. Doch trotz der notorischen Volatilität der Kryptowährung scheint sich die Nachfrage langsamer zu entwickeln.

Während viele Analysten Preisvorhersagen auf unterschiedliche Weise treffen, gibt es eine deutlich kleinere Gruppe, die Bitcoin aus einer verhaltensökonomischen Perspektive betrachtet. Insbesondere beobachten sie die Stimmung rund um Bitcoin, wenn der Preis steigt.

Wird die Nachfrage steigen, wenn der Bitcoin-Preis steigt? Und was noch wichtiger ist: Wird die Attraktivität von Bitcoin nachlassen, wenn der Preis sinkt? In diesem Artikel werden wir untersuchen, ob Bitcoin zu dem geworden ist, was Ökonomen als Veblen-Ware oder als Giffen-Ware bezeichnen.

Gab Veblen oder Giffen?

Ein Veblen-Artikel ist normalerweise ein Luxusartikel und die Nachfrage nach diesem Artikel steigt mit steigendem Preis dieses Artikels. Zum Beispiel ein unschätzbares Kunstwerk oder eine Luxusautomarke: Mit steigenden Preisen steigt auch die Nachfrage.

Dieses Phänomen wurde vom amerikanischen Ökonomen entdeckt Thorstein Veblen Der Begriff wurde erstmals 1899 geprägt, um zu zeigen, dass manche Produkte und Güter ganz anders konsumiert werden als andere.

Nachfragekurve Flaum | Quelle: Wikipedia.

Laut dem Ökonomen, der dieses Konzept geprägt hat, weisen Veblen-Güter eine steigende Nachfragekurve auf, was bedeutet, dass mit steigendem Preis auch die Nachfrage steigt. Dies steht im Gegensatz zu konventionelleren Waren. Gewöhnliche Rohstoffe wie Lebensmittel oder Güter des täglichen Bedarfs folgen oft dem umgekehrten Muster: Steigen die Preise, sinkt die Nachfrage.

Allerdings handelt es sich bei Veblen-Produkten im Allgemeinen um hochwertige und stark nachgefragte Produkte, und wenn Sie sie besitzen, verbessern Sie Ihren Status in den Augen Ihrer Mitmenschen. Dadurch ahmen Menschen mit geringerem Einkommen den Kauf nach, wodurch ein „Renneffekt“ entsteht.

Schließlich tat es der Gelehrte Richard Elliot Argumente In seinem Artikel über Sucht heißt es: „Wohlhabende Verbraucher können von externen Faktoren wie Seltenheit, der Repräsentation von Prominenten und dem Ruf einer Marke angezogen werden.“

Mittlerweile funktionieren auch Giffen-Güter auf ähnliche Weise, sind aber weit verbreitete und weitverbreitete Güter bzw. Produkte. Der Grund dafür, dass Giffen-Waren bei steigender Nachfrage im Preis steigen, liegt darin, dass es sich bei diesen Gütern oft um Grundnahrungsmittel wie Reis oder Kaffee handelt, die schwer zu ersetzen sind. Zu welcher dieser beiden Gruppen gehört Bitcoin, ein Veblen- oder ein Giffen-Produkt?

Bitcoin: Eine Geschichte von zwei Rohstoffen

Bitcoin steht auf beiden Seiten der Nachfragekurve: Es ist sowohl ein wünschenswertes als auch ein unerwünschtes Gut.

Bitcoin der beiden Seiten der Nachfragekurve | Quelle: Economicshelp.org

In der gesamten Geschichte von Bitcoin überstieg sein Handelsvolumen (als Indikator für die Nachfrage) in den ersten sieben Jahren seines Bestehens nie mehr als 100 Millionen US-Dollar pro Tag, trotz seines stetig steigenden Preises. Der gleiche Trend folgte nach dem Bitcoin-Crash im Jahr 7. Obwohl der Bitcoin-Preis zu diesem Zeitpunkt 2018 US-Dollar erreicht hatte, ging das Handelsvolumen trotz der damit verbundenen massiven Medienaufmerksamkeit weiter zurück.

Bitcoin: Geringe Nachfrage, niedriger Preis | Quelle: CoinMarketCap

Wenn wir zum jüngsten Bull Run Ende 2020 – Anfang 2021 übergehen, werden wir eine ganz andere Geschichte haben. Am 18. März 2020 fiel Bitcoin deutlich unter 5,000 US-Dollar und das Handelsvolumen lag bei rund 37 Milliarden US-Dollar. Wenn der Preis von Bitcoin steigt, steigt auch sein Volumen.

Im Januar dieses Jahres überstieg das 24-Stunden-Handelsvolumen die 100-Milliarden-Dollar-Marke und blieb in den nächsten Wochen im Bereich von 80 Milliarden Dollar. Wenn wir den Fear and Greed Index vergleichen, können wir sehen, dass der Geldzufluss in Bitcoin einen enormen Kaufdruck gezeigt hat.

Angst- und Gier-Index | Quelle: alternative.me

Laut Verhaltensökonomen wird ein Veblen-Artikel bei einem Preisanstieg als hochwertiger wahrgenommen und daher ist der höhere Preis gerechtfertigt. Darüber hinaus ist das Veblen-Produkt ein begehrtes Statussymbol bei vermögenden Verbrauchern, die einen hohen Preis für die Nutzung des Produkts verlangen.

Wie Bitcoin in dieser Zeit diskutiert wurde, wurde von Mark Cuban geschrieben Telefon sind „finanzielle Glaubensbekenntnisse“ und mehrere andere vermögende Privatpersonen befürworten die Nützlichkeit des Kaufs von Bitcoin. Es bietet bessere Renditen als jede andere Anlageklasse und vermittelt das Gefühl eines „besseren Produkts“.

Darüber hinaus steigt auch die Zahl der Menschen, die am Kryptoraum teilnehmen möchten. Laut einer Gemini-Umfrage wurden etwa 63 % der Erwachsenen in den USA während des letzten Bullenmarkts „krypto-neugierig“.

Wir können auch sehen, dass soziale Aktivität offenbar stark mit dem Preisanstieg korreliert. Lunar Crush, ein Tool zur Stimmungsanalyse, hat die Zahl der Bitcoin-Diskussionen in dieser Zeit in die Höhe getrieben.

Bitcoin-Erwähnungen in sozialen Netzwerken | Quelle: Mondrausch

Ist Bitcoin also eine Ware von Veblen oder Giffen? Es wäre schwierig, Bitcoin in die Giffen-Kategorie einzuordnen, wenn man es nicht direkt mit anderen Kryptowährungen vergleicht. Bitcoin ist bei weitem die am einfachsten zu kaufende Kryptowährung und man kann argumentieren, dass es die einzige Kryptowährung ist, die von der Öffentlichkeit verstanden wird, sodass es nicht einfach ist, sie gegen etwas anderes einzutauschen.

Allerdings werden die steigenden Kosten für den Kauf von Bitcoin in Verbindung mit der hohen Exposition der Reichen gegenüber Bitcoin dazu führen, dass es wie ein unnötiger Luxusartikel für den täglichen Gebrauch erscheint. Wie Elliot zuvor argumentierte, „können wohlhabende Verbraucher von oberflächlichen Faktoren wie Seltenheit, Repräsentation von Prominenten und dem Ruf der Marke angezogen werden.“

Hat die Aura von Bitcoin seit dem Marktcrash im Mai überhaupt nachgelassen? Die Frage wird durch das Volumen an der Börse beantwortet. Das Volumen der Bargeldtransaktionen ging zurück und die Marktstimmung schlug in einen Zustand der „Angst“ um.

Aber reden die Leute immer noch darüber? Laut Lunar Crush ist die Diskussion über Bitcoin aktueller denn je. Gibt es angesichts der in vollem Gange befindlichen Altcoin-Saison Konkurrenten im breiteren Krypto-Bereich, die mit den Veblen-Rohstoffen mithalten können? Dank seiner Rolle als Plattform für den NFT (nicht fungibler Token) und einer Reihe von Upgrades im Laufe dieses Jahres erfreut sich ETH der jüngsten Beliebtheit bei den Veblen-Vermögenswerten. Kann Bitcoin endlich mithalten, die begehrteste Kryptowährung überhaupt zu sein?

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