Der Bitcoin-Markt könnte diesen Monat steigen, da der weltweit größte Kryptofonds Grayscale Anteile am Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) freischaltet.

Einige Analysten und Investoren gaben an, dass sie möglicherweise in den Markt einsteigen müssen, um Bitcoin zu kaufen und die Kryptokredite abzubezahlen, mit denen sie den ersten Kauf von GBTC-Aktien finanziert haben.

Der Kryptowährungsdienstleister Amber Group hat Tweets:

„Es wird viel Pessimismus über das GBTC-Freischaltereignis geredet, während die Möglichkeit ignoriert wird, dass Abonnements von Schuldenmünzen letztendlich zu Käufen auf dem Spotmarkt führen werden.“

Diese Ansicht steht im Gegensatz zu den Prognosen, die letzten Monat von Analysten der größten US-Bank JPMorgan veröffentlicht wurden. Sie argumentieren, dass sich das Ende der Sperrfrist negativ auf die GBTC-Aktie und den Bitcoin-Preis auswirken wird.

„Der Verkauf von GBTC-Aktien nach der sechsmonatigen Sperrfrist im Juni und Juli bringt Bitcoin eine weitere Schwierigkeit mit sich“, schrieben die Strategen von JPMorgan unter der Leitung von Nikolaos Panigirtzoglou am 24. Juni. Der Schritt werde zu „mehr Abwärtsdruck auf den GBTC-Preis und den Bitcoin-Markt im Allgemeinen“ führen.

Doch angesichts der derzeit steigenden Freischaltraten vertreten viele Analysten die gegenteilige Ansicht. Während der Verkauf von GBTC-Aktien zu einem stärkeren Preisverfall und dem Verlust von neuem Kapital führen könnte, würden seine negativen Auswirkungen wahrscheinlich durch den Rückkauf von Bitcoin auf dem Spotmarkt abgemildert.

Jeff Dorman, Chief Investment Officer des kryptofokussierten Vermögensverwaltungsunternehmens Arca, hat: schreiben In einem Newsletter diese Woche:

„Die größten Freischaltungen werden in den nächsten zwei Monaten erfolgen, was zu vielen GBTC-Verkäufen auf dem freien Markt führen wird. Wenn der Fonds den Handel freigibt, kann dies tatsächlich zu einem Kaufdruck auf Bitcoin und nicht zu einem Verkaufsdruck führen, da GBTC-Verkäufer Bitcoin zurückkaufen müssen, um das Defizit in der Transaktion zu decken. „

öffne es Graustufen-Bitcoin-Vertrauen | Quelle: bybt

Die Freischaltung des Grayscale Bitcoin Trust könnte von Bedeutung sein, wenn man bedenkt, dass die Transaktion selbst in den letzten Jahren und Anfang 2021 so beliebt war. Laut JPMorgan verzeichnete der Fonds im Dezember Rekordzuflüsse von 2 Milliarden US-Dollar, gefolgt von 1.7 Milliarden US-Dollar im Januar.

Im operativen Bereich können akkreditierte Anleger (hauptsächlich institutionelle und vermögende Händler) GBTC-Aktien direkt zum Nettoinventarwert (NAV) des Fonds zeichnen, der eng mit dem Spotpreis von Bitcoin verknüpft ist. Sie taten dies im Rahmen täglicher Privatplatzierungen, indem sie Bitcoins oder US-Dollar hinterlegten, die sie besaßen oder geliehen hatten. Nach einer Sperrfrist von 6 Monaten können diese Aktien auf dem Zweitmarkt – auch an Privatanleger – verkauft werden.

Lange Zeit und aus verschiedenen Gründen wurden GBTC-Aktien 40 % oder mehr über dem Spotpreis von Bitcoin gehandelt. Für Großanleger scheint es also eine todsichere Möglichkeit zu sein, Gewinne zu erzielen – insbesondere angesichts der eher optimistischen Marktstimmung. Ein starker Rückgang der Spreads oder eine Umstellung auf einen Abschlag, der den Nettogewinn der Arbitrage schmälert, ist kaum zu befürchten.

Aber der Bitcoin-Markt hat sich in den letzten Monaten verschlechtert, und im Februar verringerte sich der GBTC-Spread, was kaum Anreize für neue Investoren darstellte. Laut Skew verzeichnete die GBTC-Aktie am Donnerstag einen Rückgang von 10.5 %.

Es ist jedoch fast sechs Monate her, dass dieser Deal eingeschränkt wurde, sodass die Entsperrfunktionen aktiviert wurden.

Anleger, die die Transaktion durch Sperren geliehener Münzen abgeschlossen haben, müssen diese möglicherweise jetzt einlösen, um den Kredit zurückzuzahlen. Auch Bitcoin-Einleger müssen den Coin einlösen, um ihn wieder in das Basisportfolio zu bringen.

Unter der Annahme, dass die angebotsseitigen Faktoren konstant bleiben, könnten die mit der Freischaltung von Graustufen verbundenen Rückkäufe letztendlich einen Aufwärtsdruck auf Bitcoin erzeugen.

Laut der Datenquelle bybt.com ist die Veröffentlichung der GBTC-Aktien im Januar für diesen Monat geplant und es wird erwartet, dass fast 40,000 GBTC-Aktien ausgegeben werden.

Amber Group hat Tweets:

„BTC-Investoren registrieren sich beim NAV, indem sie Gelder in den Trust einzahlen. Wenn aktiviert -> Aktien gegen Bargeld verkaufen. Verwenden Sie Bargeld, um BTC zurückzukaufen und Verbindlichkeiten zu begleichen bzw. Münzen wieder in das Basisportfolio aufzunehmen. „

Die größte eintägige Freischaltung wird voraussichtlich am 18. Juli stattfinden und Aktien im Wert von 16,000 BTC ausgeben. Sobald die Freigabe erfolgt ist, können Arbitrageure schnell Bitcoin auf dem Spotmarkt kaufen, um Kredite abzubezahlen oder die Münze wieder in ihre ursprüngliche Portfolioposition zu bringen und so den Bitcoin-Wert zu erhöhen.

Bitcoin wird derzeit bei 34,586 US-Dollar gehandelt, ein Plus von 12 % gegenüber der Woche.

Quelle: TradingView

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Laut Coindesk

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