Bitcoin-Investoren sind notorisch optimistisch, und selbst während der aktuellen 50-Prozent-Korrektur bleiben die meisten Analysten optimistisch. Ein Grund für den endlosen Optimismus der Anleger und den Glauben an ein unendliches Aufwärtspotenzial könnte sein, dass Bitcoin mit einer festen Angebotsobergrenze von 21 Millionen Münzen deflationär ist.

Allerdings können die genauesten Modelle, einschließlich Stock-to-Flow (S2F) von Analyst Plan B, Bärenmärkte, Abstürze oder Pumpen, die durch FOMO (Angst, etwas zu verpassen) verursacht werden, nicht vorhersagen. Händler missverstehen diese Konzepte oft, weil es leicht passieren kann, dass Werterwartungen mit Preisen verwechselt werden.

Bitcoin existiert nicht im luftleeren Raum, auch wenn Bitcoin-Maximalisten dies glauben. Daher hängt seine Preisentwicklung stark von der Anzahl der im Umlauf befindlichen Dollars, Euros und Renminbi sowie von Zinssätzen, Immobilien, Aktien und Rohstoffen ab. Das globale Wirtschaftswachstum und die Inflationserwartungen wirken sich auch auf die Risikobereitschaft von Anlegern, Unternehmen und Investmentfonds aus.

Die aktuelle Preisdynamik von Bitcoin

Unabhängig davon, was diese Preismodelle vorhersagen, werden Preise zu jedem Zeitpunkt von den Marktteilnehmern geschaffen. Anders als man erwarten könnte, zeigen Daten von CryptoQuant, dass derzeit 2.5 Millionen Bitcoins an Börsen hinterlegt sind. Vergleichen wir das mit den 10.7 Millionen, die gemäß den „Hold Waves“-Daten in den letzten 12 Monaten nicht umgezogen sind, und wir können sagen, dass die langfristigen Eigentümer keine Kontrolle über den Preis haben.

Da die Unterscheidung zwischen (subjektivem) Wert und Preis (historisch und objektiv) klarer wird, ist es verständlich, warum einige Anleger bis Ende 100,000 ein Ziel von 2021 US-Dollar oder mehr erwarten. Um jedoch genau zu erklären, auf welche Quoten gesetzt wird Um diese Preise zu ermitteln, muss man die bestehenden Calls auf dem Optionsmarkt analysieren.

Zusammenfassung der Bitcoin-Call-Optionen für den 31. Dezember | Quelle: Bybt

Während eine Call-Option einen großen Vorteil gegenüber der Absicherung von Put-Optionen hat, ist dies bei langen Laufzeiten für fast jede Anlageklasse üblich.

Der Markt für Bitcoin-Call-Optionen läuft am 31. Dezember aus | Quelle: Deribit

Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels wurde das Recht, Bitcoin am 50,000. Dezember für 31 US-Dollar zu kaufen, mit 4,350 US-Dollar bewertet. Mittlerweile kostet das gleiche Instrument mit einem Ausübungspreis von 200,000 US-Dollar 415 US-Dollar, etwa zehnmal weniger.

Bitcoin-Magazin zuvor erklärt, dass Ausübungspreise zwischen 100,000 und 300,000 US-Dollar nicht als genaue, auf Analysen basierende Preisschätzungen angesehen werden sollten. Anleger verkaufen häufig Kaufaufträge mit einem höheren Ausübungspreis und kaufen gleichzeitig einen teureren Call mit einem niedrigeren Ausübungspreis.

Kurz gesagt: Die Annahme, dass Anleger extrem bullische Call-Optionen monopolisieren, ist naiv und irreführend.

100,000 US-Dollar liegen noch auf dem Optionsmarkt

Unter Verwendung des Black & Scholes-Modells hat der aktuelle Preis von 1,185 US-Dollar für einen Call von 100,000 US-Dollar eine mathematische Wahrscheinlichkeit von 13 %. Es ist erwähnenswert, dass diese Methode nur den Preis am 31. Dezember um 3:00 Uhr US-Zeit berücksichtigt und den Preis von 99,999 US-Dollar nicht als Erfolg zählt.

Dennoch gibt es starke Hinweise darauf, dass professionelle Händler ihre Optionen bis zum Jahresende immer noch mit 100,000 US-Dollar bewerten. Es mag im Moment zu weit hergeholt erscheinen, aber die Volatilität von Bitcoin überrascht uns weiterhin, insbesondere wenn man bedenkt, dass es noch weitere sechs Monate dauern wird.

Herr Lehrer

Nach Cointelegraph

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