Den Daten zufolge ist die Menge an BTC, die Wale zur Beeinflussung und Bewegung des Marktes verwenden, im Jahr 2021 im Vergleich zu 2017 stark zurückgegangen.

Die folgende On-Chain-Analyse untersucht die signifikanten Verhaltensänderungen zwischen dem Bitcoin-Preis im Zyklus 2021 und dem Zyklus 2017.

Akkumulation und Verteilung

Generell gibt es im aktuellen Zyklus eine weitere Generation von Walen/Big Playern, die oft als „Smart Money“ bezeichnet wird und anderen Akkumulations- und Verteilungsmustern folgt.

Dieser Prozess besteht aus 2 Phasen:

• Akkumulation: wenn erfahrene Stakeholder zu niedrigeren Preisen kaufen (normalerweise aufgrund von Angst, Unsicherheit und Zweifel (FUD) seitens neuer Marktteilnehmer).
• Vertrieb: wenn anspruchsvolle Market Maker mit einem Aufschlag an neue Investoren verkaufen.

Wenn wir das Verhalten dieser Akteure im Jahr 2017 beobachten, können wir sehen, dass sie das Muster der Akkumulation und Verteilung mit 15–35 % des Angebots (der gesamten zu diesem Zeitpunkt auf dem Markt zirkulierenden Bitcoin) in drei Wellen wiederholen, wie in der Abbildung dargestellt in der folgenden Grafik.

Welle HODL vRealisierung für Bitcoin (Straße nach7. Gleitender Durchschnitt Tag) | Quelle: Glassnode

2017 und 2021: Wo ist der Unterschied? und warum?

Interessant und unterschiedlich zwischen dem Zyklus 2017 und dem Bullenzyklus 2021 ist, dass dieselben Akteure (höchstwahrscheinlich institutionelle Anleger) derzeit nicht mehr als 5 % ihrer kumulierten Gesamtsumme im obigen Diagramm abgeben.

Tatsächlich besitzen sie trotz des jüngsten Markteinbruchs, der begann, nachdem der Bitcoin-Preis Mitte April 65,000 einen Höchststand von fast 2021 US-Dollar erreichte, etwa 30 % des Gesamtangebots. Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels hat BTC etwa 50 % seines Allzeithochs verloren.

Die konservative (verteilende) Ausgabendynamik lässt sich auch im Diagramm „Spent Output Age Band“ erkennen, wie in der folgenden Grafik zu sehen ist. Der Indikator zeigt den Prozentsatz der gesamten Coins an, die in einem bestimmten Zeitraum (hier 1-3 Monate) gehalten werden.

Studiengang Ausgabealter Pfeffer (7 gleitender Durchschnitt) Tag) | Quelle: Glassnode

Wenn die Indizes ihren Höhepunkt erreichen, bedeutet dies, dass diese Münzen mehr als üblich transferiert (oder ausgegeben) werden. Wie in der obigen Grafik zu sehen ist, ist das Aktivitätsniveau, das den Bitcoin-Walen während des lokalen Höhepunkts zugeschrieben wird, im aktuellen Zyklus im Vergleich zu 2017 deutlich zurückgegangen.

Eine Erklärung für diese Änderung ist die höhere Verfügbarkeit von Futures- und Stablecoin-Märkten, die es Smart Money ermöglichen, große Geldbeträge zu nutzen und einen kleinen Teil ihrer BTC als Sicherheit für die Bewegung des Marktes zu verwenden.

Minh Anh

Laut Cryptopotato

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