In diesem Artikel wirft das Bitcoin Magazine einen Blick auf die On-Chain-Metrik von Bitcoin, insbesondere auf den nicht ausgegebenen Transaktionsoutput (UTXO). Die aktuellen Zahlen unterscheiden sich von denen des Marktzyklushochs 2017, was darauf hindeutet, dass es sich bei der aktuellen Rallye wahrscheinlich nicht um eine Rallye, sondern eher um eine Fortsetzung des Aufwärtstrends handelt.

Das UTXO-Modell der Kryptowährungen unterscheidet sich stark von anderen Währungssystemen. Jeder Input nutzt vorhandene UTXOs, die dann über einen Output generiert werden.

Beispielsweise verfügt eine Adresse über zwei UTXOs mit den Werten 0.8 und 0.5 BTC. Bei einer 1-BTC-Übertragung werden beide UTXOs zerstört und ein weiteres mit einem Wert von 0.3 BTC erstellt.

Somit werden vorhandene UTXOs in einer Transaktion verwendet, während neue UTXOs basierend auf dem Rest erstellt werden. Der Preis zum Zeitpunkt des UTXO wird aufgezeichnet, sodass bei Erreichen des Allzeithochs zu 100 % klar ist, dass alle UTXOs profitabel sind. Diese Quote beträgt derzeit 95.31 %.

Eine interessante Betrachtungsweise des Indikators besteht darin, den Zeitraum zu messen, über den 95 % der UTXOs profitabel waren (rote Linie).

Während des BTC-Bullenlaufs 2016 blieb der Indikator etwa ein Jahr lang über diesem Niveau, mit drei starken Rückgängen darunter. Während dieses aktuellen Bullenmarkts blieb er sechs Monate lang über der 95-Prozent-Marke, bevor er im April einbrach.

Der Indikator liegt nun wieder über 95 % (blauer Kreis). Während des Bullenmarkts 2016 war die Erholung schwach und der Indikator erreichte nicht die 95 %-Linie. Das Gleiche geschah beim Bull Run 2013 (schwarzer Kreis).

Technisch gesehen zeigt dies, dass die Abpraller nach dem BTC-Crash von 2013 und 2016 viel schwächer waren als der aktuelle. Das bedeutet, dass Bitcoin seinen Aufwärtstrend fortsetzt, anstatt eine Rallye zu erleben.

Die Quelle: Glasknoten

Unterschied

Wenn man den Rückgang im Jahr 2017 mit dem jüngsten Retracement vergleicht, erkennt man sofort die Schärfe des ersteren im Vergleich zum letzteren.

Der profitable UTXO-Prozentsatz fiel in nur zwei Monaten auf 80 %, nachdem er zunächst unter 95 % gefallen war (schwarzer Kreis).

Nach vier Monaten sank er dann auf 75 % (blauer Kreis) und nach sechs Monaten auf unter 70 % (roter Kreis).

Die Abwärtsbewegung gipfelte im Februar 2019 mit einem Tief von 45.96 %.

Die Quelle: Glasknoten

Diese Bewegung verlief im Jahr 2021 schrittweise. Der profitable UTXO-Prozentsatz erreichte im Juli 84.49 einen lokalen Tiefststand von 2021 %, viel höher als im Jahr 2017.

Dieser Indikator hat seinen Trend umgekehrt und liegt nun wieder über 95 %. Dieser Schritt ist nicht derselbe wie die Spitze des vorherigen Zyklus.

Somit ist der profitable UTXO-Anteil im Gegensatz zu 2017 nie unter 80 % gefallen und liegt nun wieder über 95 %.

Die Quelle: Glasknoten

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SN_Nour

Laut Beincrypto

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