Wird Bitcoin Gold ersetzen?

Der erste US-amerikanische Bitcoin-Futures-ETF, ProShares Bitcoin Strategy (Handelscode BITO), ging am 19. Oktober offiziell in Betrieb. In nur 2 Tagen hat dieser Fonds ein Gesamtanlagevermögen (AUM) von 1.1. angezogen Milliarden USDErreichen der maximalen Anzahl von Kontrakten, die der Fonds in den Derivatemarkt der Chicago Mercantile Exchange (CME) investieren kann.

Der Gold-ETF-Investmentfonds wurde netto abgezogen

Die oben genannten Zahlen zeigen die Attraktivität des ETF-Tools in Bitcoin auf dem US-Markt. Der Bitcoin-Preis überstieg in dieser Woche ebenfalls 66,000 USD/Bitcoin, den höchsten Stand in der Geschichte. Der Marktwert von Bitcoin übersteigt 2,600 Milliarden USD.

Diese Zahlen zeigen, dass viele Anleger auf dem US-Markt „ein wenig“ in Bitcoin investieren möchten, von traditionellen Investmentfonds bis hin zu Pensionsfonds, die Bitcoin aufgrund der Bitcoin-Investitionspflichtverordnung nicht direkt kaufen können. In der Vergangenheit bestand die einzige Möglichkeit, die Regulierung zu umgehen, darin, in Unternehmen wie Tesla oder MicroStrategy zu investieren, die nur über wenige Beteiligungen verfügten. Milliarden USD in bitcoin.

Unterdessen geht der Geldfluss in Gold in die entgegengesetzte Richtung. Von Anfang Juni bis heute betrug die Nettoinvestition in den weltweit größten Gold-ETF SPDR Gold 3.6. abgezogen Milliarden USD. Auch am Terminmarkt ist der internationale Goldpreis unter 1,800 USD pro Unze gefallen, deutlich unter 1,950 USD pro Unze zu Jahresbeginn bzw. einem Höchststand von über 2,050 USD pro Unze im letzten Jahr.

Wenn Bitcoin von einigen Fondsmanagern wie Cathie Wood von ARK Invest als „digitales Gold“ bezeichnet wird, ist der Vergleich zwischen Bitcoin und Gold unumgänglich, insbesondere in Zeiten hoher globaler Inflation.

„Warum steigt Gold nicht, wenn die Inflation hoch ist?“ Diese Frage stellen sich viele Menschen. Und die bisher einfachste Antwort lautet: Das Geld fließt nicht in Gold, sondern in viele andere Anlageklassen.

Dafür gibt es viele Gründe. Es ist Gold, das an Attraktivität verloren hat, da in allen Ländern mit steigenden Zinsen und steigenden Anleiherenditen zu rechnen ist. Da die Anleiherenditen steigen, insbesondere in wichtigen Währungen wie dem US-Dollar, werden Anlagen, die wie Gold keine regelmäßigen Renditen erwirtschaften, weniger attraktiv, insbesondere für Investmentfonds, die feste Renditen anstreben.

Darüber hinaus verändert die sich verändernde Bevölkerungsstruktur die Sichtweise junger Anleger auf Vermögenswerte zur Inflationsabsicherung.

Sie bevorzugen den Besitz trendiger Vermögenswerte, die die gleichen inflationsabsichernden Eigenschaften wie Gold haben, wie zum Beispiel Bitcoin. Ob dies wahr ist oder nicht, wird man noch lange wissen müssen, aber die Tatsache, dass Bitcoin viel Geld anzieht und schnell wächst, während Gold langsam steigt, macht Gold in den Augen junger Menschen unattraktiv.

Für sie ist der Besitz von Technologieaktien oder Bitcoin eine profitablere Absicherung gegen Inflation als der Besitz von Gold.

Der Bitcoin-Preis stieg von weniger als 4,000 US-Dollar im März 2020 auf über 66,000 VNDUS-Dollar ein Oktober 2021. Quelle: Etoro

Große Technologieunternehmen wie Microsoft und Apple lassen bei hoher Inflation Umsätze und Gewinne schnell steigen, weil sie die Produktpreise stark erhöhen, hohe inflationsbedingte Kosten an die Kunden weitergeben und ihre Gewinnmargen konstant halten können.

Unterdessen ist Bitcoin auf dem Vormarsch, da eine Welle wohlhabender Menschen anzieht und einige traditionelle Investmentfonds, darunter schwedische und amerikanische Pensionsfonds, Bitcoin in ihren Portfolios haben wollen.

Wenn die Pensionskassen von Lehrern, Postangestellten, Lastwagenfahrern oder Feuerwehrleuten, Polizisten Bitcoins kaufen, ist das ein Signal für die Diversifizierung des Portfolios und akzeptiert Bitcoin sozusagen als Fork.

Erfassen Sie den Markttrend

Diejenigen, die an Bitcoin glauben, denken, dass die „goldenen Fanatiker“ Bitcoin nicht verstehen und Bitcoin Gold ersetzen werden. Mit dieser Vision gehen sie davon aus, dass Bitcoin auf bis zu 500,000 US-Dollar pro Bitcoin steigen wird. Wie wird es berechnet? Erstens wird es aufgrund des Bitcoin-Algorithmus maximal 21 Millionen Bitcoins geben.

Die Kapitalisierung des Goldmarktes wird 11,000 betragen. geschätzt Milliarden USD. Wenn also Bitcoin die gleiche Kapitalisierung wie Gold hat, muss der Preis für 1 Bitcoin mehr als 500,000 US-Dollar betragen. Die Frage ist: Kann Bitcoin Gold ersetzen oder sein Äquivalent sein? Schauen wir uns den aktuellen Kontext an. Der Bitcoin-ETF-Hit dieser Woche liegt bei etwa 1.1 Milliarden USD. Der SPDR Gold Fund verwaltet mittlerweile mehr als 58 Milliarden USD.

Der Marktwert von Bitcoin liegt bei über 2,600 Milliarden USDwährend Gold 11,000 Milliarden USD. Diese Zahlen zeigen, dass Bitcoin bei Mainstream-Investoren noch weit davon entfernt ist, mit Gold gleichzuziehen. Der Anstieg von Bitcoin beträgt jedoch nur wenige Milliarden USD Vor ein paar Jahren mit 2,600 kapitalisiert Milliarden USD ist etwas, das nicht ignoriert werden kann.

Aus Sicht des Portfoliomanagements ist es denkbar, dass es keinen absoluten Ersatz gibt, sondern eine Portfoliodiversifizierung. Da viele Hedgefonds Gold zu 5-6 % ihres Portfoliowerts halten, rechnen einige von ihnen damit, den Bitcoin-Bestand auf etwa 1 % zu erhöhen. Infolgedessen reduzierten sie ihre Bestände an Gold und anderen Vermögenswerten, um 1 % des in Bitcoin investierten Vermögens zuzuteilen.

Abhängig von der zukünftigen Entwicklung von Bitcoin und Gold werden Investmentfonds die Zuteilungsquote entsprechend anpassen. Einige Hedgefonds, die bis zu 12 % Gold besitzen, müssen möglicherweise umdenken, aber diejenigen, die stark in Bitcoin investieren, haben aufgrund der hohen Volatilität von Bitcoin auch ihre eigenen Risiken. Bitcoin-Liebhaber haben im März letzten Jahres wahrscheinlich nicht vergessen, dass 1 Bitcoin nach nur wenigen Tagen der Volatilität um 50 % auf knapp 4,000 US-Dollar fiel.

In gewisser Weise kann die Investition in Gold oder Bitcoin mit einer Generationslücke verglichen werden. Alte Leute hören gerne Trinh-Musik und kaufen Gold, genauso wie junge Leute gerne Rap-Musik hören und Bitcoins kaufen. Nichts wird verschwinden. Manchmal hören Rap-Hörer auch gerne Trinh-Musik und umgekehrt.

Anstatt also darüber zu streiten oder darüber nachzudenken, Gold durch Bitcoin zu ersetzen und umgekehrt, könnte ein Portfolioallokationsansatz für beide Arten besser geeignet sein.

Diese Berechnungen beziehen den internationalen Goldpreis auf Bitcoin. Tatsächlich hat der Goldpreis in Vietnam seinen eigenen Verlauf mit großen Unterschieden zwischen inländischem und internationalem Gold. Andererseits verfügt der vietnamesische Markt zwar über eine eigene Bevölkerungsstruktur, die Akzeptanz von Krypto-Assets gehört jedoch auch zu den höchsten der Welt, die Legalität von Kryptowährungen ist unklar und Kryptowährungen sind noch nicht etabliert.

Wenn sich das ändert, wird es interessante Entwicklungen geben. Daher wird die Entwicklung in Vietnam auch hinsichtlich der Vermögensallokation eigene Wege gehen. Anstatt darüber zu streiten, was besser ist, sollten Sie Markttrends erfassen und die besten Entscheidungen zur Vermögensallokation treffen.

Ho Quoc Tuan, Dozent an der University of Bristol, Großbritannien

Finanzinvestition in Saigon