Die Deribit-Börse ist ein absoluter Marktführer auf dem Markt für Bitcoin-Optionen (BTC), und am 24. November signalisierte der Delta-Abweichungsindikator von 25 %, dass die Stimmung unter professionellen Händlern „allgemein pessimistischer“ wurde.

Wir haben gesehen, dass sich der 25-Delta-Anleihenzins seit Anfang November bis zum Fälligkeitsdatum von etwa % auf etwa 10–15 % bewegt hat, was auf eine insgesamt pessimistische Stimmung schließen lässt.
Vergünstigte Prämien werden immer teurer.
Kurzfristig hat dieser Prozess einen Höchstpreis von 58,000 US-Dollar. https://t.co/jhpT1riX3g

– Deribit (@DeribitExchange) 24. November 2021

Der Bitcoin-Preis scheint seit dem 9. November einem absteigenden Kanal zu folgen, sodass das „bärische“ Signal den Rückgang um 22 % gegenüber dem Allzeithoch von 69,000 US-Dollar widerspiegeln könnte.

Die Delta-Abweichung von 25 % vergleicht Call- (Kauf) und Put-Track-Musikoptionen (Verkauf). Es wird positiv, wenn die Put-Prämie höher ist als bei ähnlichen riskanten Call-Optionen, was auf eine bärische Stimmung hinweist.

Das Gegenteil passiert, wenn die Market Maker nach oben tendieren und dies dazu führt, dass der 25 %-Delta-Abweichungsindikator in den negativen Bereich geht.

Werte zwischen 8 % negativ und 8 % positiv werden im Allgemeinen als neutral angesehen, daher ist die Analyse von Deribit richtig, wenn es heißt, dass es am 23. November eine deutliche Verschiebung in Richtung „Angst“ gab, diese Bewegung am 26. November jedoch bei 8 % liegt, was Händler nicht mehr unterstützt ' pessimistische Haltung.

Was ist auf dem Terminmarkt passiert?

Um zu bestätigen, ob dieser Schritt spezifisch für dieses Instrument ist, sollte man auch den Terminmarkt analysieren.

Die Futures-Prämie – auch „Basiszinssatz“ genannt – misst die Differenz zwischen einem längerfristigen Futures-Kontrakt und dem aktuellen Spotmarktniveau. In gesunden Märkten wird eine jährliche Prämie von 5 bis 15 % erwartet, eine Situation, die als Contango bezeichnet wird.

Dieser Preisunterschied ist darauf zurückzuführen, dass Verkäufer mehr Geld verlangen, um Zahlungen länger zurückzuhalten, und eine rote Warnung erscheint, wenn der Indikator nachlässt oder negativ wird, was als „Regression“ bezeichnet wird.

Im Gegensatz zu Delta-Optionen, die um 25 % günstiger sind und sich in „Angst“ verwandelt haben, war die primäre Risikokennzahl für Futures zwischen dem 16. November und dem 25. Mai relativ flach bei 11 % und bei weitem nicht bärisch.

Händler nutzen hauptsächlich Call-Optionen

Warum professionelle Händler und Market Maker, die den Bitcoin-Optionsmarkt nutzen, so hohe Gebühren für Put-Optionen verlangen, kann nur spekuliert werden. Sie befürchten möglicherweise ein drohendes Risiko, nachdem der US-Senatsausschuss am 23. November Informationen über die Freigabe von Stablecoins erhalten hat.

Am selben Dienstag kündigte der Gouverneursrat des Federal Reserve Systems die Arbeit an einer Reihe von „Policy Sprints“ an, die darauf abzielen, regulatorische Klarheit in der Kryptowährungsbranche zu schaffen. Verwaltungsbehörden werden die Compliance- und Durchsetzungsstandards wahrscheinlich an die geltenden Gesetze und Vorschriften anpassen.

Dies erklärt jedoch nicht, warum sich diese Unsicherheiten nicht im Bitcoin-Futures-Markt widerspiegeln. Es stellt sich also die Frage, ob der Indikator der Abweichung von 25 % in diesem Fall außer Acht gelassen werden sollte.

Die am 31. Dezember auslaufenden Bitcoin-Optionen halten 60 % der aktuellen offenen Positionen in Höhe von insgesamt 13.4 Milliarden US-Dollar. Wie die obige Grafik zeigt, gibt es bei Put-Optionen (Put-Optionen) über 60,000 US-Dollar praktisch keinen Gewinn.

Angesichts der Tatsache, dass die Call-(Call-)Optionen 145 % über der 31. Dezember-Absicherung liegen, sollte man sich keine allzu großen Gedanken darüber machen, wie die Market Maker diese Instrumente bewerten. Daher sollte eine Delta-Abweichung von 25 % trotz der rückläufigen Warnung von Deribit im Moment kein großer Grund zur Sorge sein.

Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich diejenigen von Autor und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph wider. Jede Anlage- und Handelsbewegung birgt Risiken. Bei der Entscheidungsfindung sollten Sie selbst recherchieren.