Der September wurde für den Kryptomarkt mit einer Achterbahnfahrt verglichen. Insbesondere für Bitcoin, nachdem er ein Mehrmonatshoch von 52,000 US-Dollar erreicht hatte, bevor er kurz darauf unter 40,000 US-Dollar fiel. Während der aktuelle Halbierungszyklus recht gut begann und der Preis den Aufwärtstrend des vorherigen Zyklus übertraf, scheint er sich nun zu verlangsamen.

BTC-Preisdiagramm | Quelle: Tradingview

Was hat also die parabolische Aufwärtsbewegung von Bitcoin vorangetrieben und was fehlt dieses Mal?

Komponenten fehlen

Während viele Marktteilnehmer BTC als globales Reservevermögen betrachten, hat Bitcoin eine Marktkapitalisierung von nur rund 900 Milliarden US-Dollar – zu niedrig für ein globales Reservevermögen. Die Marktkapitalisierung von Apple beträgt das 2.5-fache, während Gold – der Speicher historischer Vermögenswerte – das Zehnfache seines Wertes beträgt.

Obwohl Bitcoin in den letzten 5.5 Jahren fast um das 1.5-fache gestiegen ist, ist der Markt immer noch unzufrieden und prognostiziert sogar einen Anstieg um das 10-fache. Es gibt Spekulationen, dass das oben Genannte in diesem Zyklus passieren wird, aber im Moment scheint das Fehlen von Einzelhandels-FOMO bremsend zu sein.

Die folgende Grafik zeigt die Entwicklung des Bitcoin-Preises während des 2. und 3. Halbierungszyklus, wobei die verschiedenen Farben die Anzahl der von Einzelhandelsadressen gehaltenen Münzen hervorheben.

Grün ist neutral, Blau ist bärisch und Rot bedeutet, dass der Inhaber gekauft wurde. Wie aus dem ökonometrischen Diagramm hervorgeht, befand sich das Einzelhandelspublikum während der großen parabolischen Bewegung vor vier Jahren 4 Jahre lang in einem hohen FOMO-Modus (Angst, etwas zu verpassen), bis es seinen Höhepunkt erreichte.

Deutlich ruhiger verläuft der aktuelle Zyklus hingegen auf der Einzelhandelsseite.

Die Quelle: Ökonomie

Angesichts der Veränderung der BTC-Menge von Adressen mit weniger als 10 Bitcoins innerhalb von 30 Tagen ist es erwähnenswert, dass Einzelhändler, die im Zyklus 2017 aktiv einkaufen, dieses Mal die Aktion verpassen.

Die FOMO-Phase 2017 ließ den Preis von BTC im folgenden Jahr um das Zwanzigfache steigen. Daher könnte die Rückkehr des Einzelhandels-FOMO in diesem Jahr ebenfalls zu einem wilden Bullenlauf führen. Aber warum sind sie noch nicht erschienen?

Werden Risiko und Volatilität dazu führen, dass der Einzelhandel verschwindet?

Angesichts der Gerüchte, dass Einzelhändler nach der Einführung von Bitcoin Exchange Traded Funds (ETFs) in den USA mitmachen werden, glauben viele, dass die Entscheidung der SEC die psychologische Barriere durchbrechen und Einnahmen generieren könnte.

Dies ist jedoch zum Zeitpunkt des Schreibens noch nicht klar.

Kürzlich erklärte Charles Edwards, Gründer von Capriole Investments, dass die Welt „Bitcoin immer noch als riskante Investition ansieht“. Darüber hinaus korreliert fast jede Bitcoin-Korrektur im Jahr 2021 mit einer S&P 500-Korrektur von -2 % oder mehr.

Die Quelle: Karl Edwards

Dies zeigt auch, dass das mit dem Vermögenswert verbundene hohe Risiko Einzelhändler und Neueinsteiger verdrängt hat. Dies ist jedoch kurzfristig nicht der Fall, da der Anstieg der Zahl neuer Adressen während der jüngsten Erholung des Bitcoin-Netzwerks spürbar ist. Der langfristige Trend deutet jedoch darauf hin, dass das Wachstum unter dem Niveau von Mai 2020 bis Mai 2021 bleiben wird.

Ist Bitcoin tatsächlich von diesen Kennzahlen betroffen oder gibt es einen anderen stärkeren Faktor? Der Preis von BTC reagiert sehr empfindlich auf externe Faktoren wie FUD. Beispielsweise könnte zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels der marktweite Pessimismus über Berichte über eine Schuldenkrise im chinesischen Evergrande-Konzern, wie vom Bitcoin Magazine berichtet, das FOMO im Einzelhandel unterdrückt haben.

Wie dem auch sei, es sieht so aus, als ob Bitcoin einen großen Aufschwung seitens des Einzelhandels braucht.

Wird die weit verbreitete Angst am Markt anhalten?

In den letzten drei Tagen erreichte der Bitcoin-Preis niedrigere Tiefststände – zuerst 3 $, dann 46,800 $ und schließlich 42,500 $. Als der Preis in den letzten Stunden des dritten Tages schnell unter 39,600 US-Dollar fiel, verbreitete sich die Angst wie ein Lauffeuer. Infolgedessen fiel der Angst- und Gier-Index auf ein 40,000-Monats-Tief.

Der obige Index berücksichtigt Faktoren wie Marktdynamik, Volatilität, soziale Trends, Dominanz und Handelsvolumen. Höhere Werte entsprechen in der Regel der Gier, während niedrigere Werte die Angst der Marktteilnehmer betonen. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Indikators hat dieser Indikator einen Wert von 21 (extreme Angst).

Die Quelle: alternativ.me

In einem volatilen Umfeld gilt: Je unwahrscheinlicher, desto wahrscheinlicher. Immer wenn die „Marktdiskussion“ oder die zugrunde liegende Volatilität (IV) zunimmt, unterstreicht dies die Tatsache, dass die Teilnehmer erwarten, dass sich der Markt während der Handelssitzungen dramatisch verhält.

Quelle: Skew

An dieser Stelle ist zu beachten, dass sich Optionshändler bei einem Rückgang der Breaking Implicit Volatility (ATM IV) grundsätzlich darauf verlassen, dass die von ihnen akkumulierte Fair-Value-Prämie im Verhältnis zu ihrem Risiko hoch genug ist.

Der Bitcoin-Preis steigt regelmäßig, wenn ATM IV fällt und umgekehrt. Während des Preisverfalls im Januar war die IV recht hoch. Während der Rallye im April war der Wert dieses Indikators niedrig – er war genau auf den Bereich von 50–100 % beschränkt. IV stieg während des Massakers im Mai erneut an.

Die oben angehängte Grafik zeigt bisher keine ungewöhnlichen Spitzenwerte und ATM IV befindet sich derzeit in einem 50–100 % günstigen Bereich. Insgesamt ist dies ein positives Zeichen.

Quelle: Skew

Außerdem scheinen die Skew-Werte zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels ziemlich gut zu sein. Delta 25 eins ist das gebräuchlichste Maß für die Abweichung. Das obige Diagramm zeigt 1-wöchige, 1-monatige, 3-monatige und 6-monatige 25-Tage-Abweichungen im letzten Monat.

Die Y-Achse misst die IV-Differenz zwischen einem 25-Tage-Call und einem 25-Tage-Put mit demselben Ablaufdatum. Positive Abweichungen deuten häufig darauf hin, dass der Markt für steigende Auszahlungen statt für sinkende Auszahlungen zahlen möchte.

In solchen Situationen weigern sich natürliche Long-Inhaber, Calls auf ihre bestehenden Coins zu verkaufen, und Spekulanten kaufen auch Calls, um an gehebelten bullischen Wetten teilzunehmen. Die folgende Grafik zeigt nun, dass die Optionshändler auf dem Markt einigermaßen optimistisch sind.

Darüber hinaus liegt das Put/Call-Verhältnis zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels über 1, was bedeutet, dass Put-Händler – diejenigen, die versuchen, das Abwärtsrisiko abzusichern – nicht viel zu sagen haben.

Betrachtet man den Zustand der oben genannten Indikatoren in Bezug auf den Optionsmarkt, kann man sagen, dass es bei Bitcoin keine großen strukturellen Veränderungen gegeben hat. Es ist immer noch in einer ziemlich guten Position, in naher Zukunft aufzusteigen. Wenn dies geschieht, wird die Angst auf dem breiteren Markt daher allmählich verschwinden.

Treten Sie dem Bitcoin Magazine Telegram bei, um Neuigkeiten zu verfolgen und diesen Artikel zu kommentieren: https://t.me/coincunews

Minh Anh

Laut AZCoin News

Folgen Sie dem Youtube-Kanal | Telegrammkanal abonnieren | Folgen Sie der Facebook-Seite